受美伊地缘政治僵局及能源市场波动影响，周一全球金融市场呈现剧烈震荡态势。由于美国总统特朗普公开拒绝伊朗方面的外交回应，并称其“完全不可接受”，引发市场对中东冲突长期化的担忧。受此影响，国际油价走势走强，美债收益率攀升，多个主要经济体汇率及债市面临下行压力。
地缘政治风险溢价推高避险成本
随着美伊和平谈判陷入僵局，市场避险情绪迅速蔓延。周一美债遭遇抛售，推高国债收益率。数据显示，美国10年期国债收益率升至4.386%，2年期国债收益率同步上行。与此同时，美元指数上涨0.2%，反映出投资者在外交僵局中向现金资产转移的趋势。
受局势直接影响，欧元区投资级信用违约掉期（CDS）成本上行。iTraxx欧洲主指数上涨1个基点至57个基点，显示出投资者正通过信用衍生品对冲中东局势升级可能对全球经济造成的冲击。
欧洲汇债市场：政治动荡与经济压力并存
英国国内政治不确定性加剧了英镑的疲软。英国地方选举结果显示，执政党工党与在野党保守党表现均不及预期。针对首相凯尔·斯塔默（Keir Starmer）面临的执政压力，市场分析指出，政治动荡导致英国国债风险溢价和期限溢价面临上行压力。摩根士丹利策略师警告称，英镑在全球利差交易中竞争力减弱，加之财政前景不明，英镑对欧元及其他非美货币或将持续走弱。
在欧元区，汇率上行空间亦受限于经济增长预期。社会总代理银行指出，尽管市场普遍预期欧洲央行年内将加息两次，但脆弱的经济增长前景可能令政策收紧力度不及预期。
相比之下，北欧货币表现分化。受益于高油价支撑及通胀超预期，挪威克朗兑瑞典克朗汇率触及两年来高位。挪威核心通胀率升至3.2%，强化了挪威央行进一步加息的预期。
北非及北美经济显现结构性分歧，加拿大经济面临双重挤压
最新数据显示，加拿大劳动力市场持续疲软，2026年前四个月净失业人数达11.2万。经济学家戴维·罗森伯格指出，若非美伊冲突引发的油价冲击，加拿大央行本应进入降息通道，当前劳动力市场活力的丧失与通胀风险的对冲令货币政策陷入困境。
此外，尽管美加政治关系趋紧，4月份两国跨境旅游数据出现自2024年底以来的首次增长，其中由陆路入境的游客增幅抵消了航空旅行的下滑，显示出民间往来在特定领域仍具韧性。
中国出口韧性获国际机构看好
在外部环境复杂多变的背景下，中国经济表现出的韧性引发关注。瑞银（UBS）最新报告指出，尽管霍尔木兹海峡封锁带来的能源冲击持续笼罩全球贸易，但中国出口动能依然强劲。预计今年第二季度中国整体出口将保持高个位数增长。报告强调，4月出口数据的持续稳健为中国决策层提供了更大的政策操作空间，有助于在观察外部环境演变的同时，保持宏观政策的定力与连续性。
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责任编辑：龙运翔
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