日前，长安基金管理有限公司（下称"长安基金"）发布公告称，证监会已核准万联证券受让该公司63.70%股权。此次股权变更后，万联证券成为长安基金第一大股东，广州金融控股集团有限公司（下称“广州金控集团”）成为实际控制人。
据Wind统计，长安基金截至2026年6月末管理公募产品规模99.32亿元，三年缩水近65%，行业排名第127位；2025年，该公司还曾因内部控制不健全、人员合规管理不到位、薪酬考核有缺陷、信息披露不规范等多项违规被罚，但最终被万联证券收于麾下。从最初自建到最终收购，万联证券决心拿下公募基金牌照有何深意？未来在资本运作方面还有何大动作？
拿下“迷你”公募基金公司控制权，有何深意？
8月8日，长安基金披露股权变更公告。公告显示，证监会核准万联证券受让长安基金63.70%股权。
此次股权变更后，万联证券成为长安基金第一大股东，持股比例达63.70%，万联证券母公司广州金控集团成为长安基金实际控制人；长安国际信托股份有限公司以29.63%的持股比例退居第二大股东；兵器装备集团财务有限责任公司持股6.67%，位列第三大股东。
早在三年前，万联证券就筹划设立公募基金公司。2023年，万联证券向证监会递交设立公募基金公司——万联基金的申请，2024年3月申请材料获证监会受理，同年获得监管反馈意见。此后，万联基金的申请进度条一度停在了“反馈意见”一栏。
近年来，公募基金牌照审批趋紧，特别是2024年后券商资管公募牌照发放几乎陷入停滞，多家机构陆续撤回了公募牌照的申请。最终，万联证券通过“以买代建”，拿下公募牌照。
公开资料显示，长安基金成立于2011年9月5日，总部位于上海，经营范围为基金募集、基金销售、资产管理等。据Wind统计，截至2026年6月末，长安基金管理公募产品规模为99.32亿元，3年累计下滑64.96%，在164家行业机构中排名第127位。
合规层面同样存在历史“斑点”，2025年4月，上海证监局针对长安基金及相关高管采取责令改正、出具警示函、监管谈话等监管措施，直指该公司在开展业务过程中存在内部控制不健全、人员合规管理不到位、薪酬考核机制存在缺陷、信息披露不规范多项问题。
标的规模“迷你”、去年内控暴露缺陷，万联证券为何仍执意收购？答案或许藏在战略层面。2023年11月，在国际金融论坛（IFF）20周年全球年会上，万联证券党委书记、董事长王达曾提到，湾区巨大的存量资产需要通过REITs等方式盘活。
“这让万联证券更加坚定不移地加快推进公募基金牌照的获取进程，以期尽快实现重点布局湾区公募REITs业务，助力湾区基础设施建设可持续高质量发展。”王达彼时表示。
作为广州金控集团的一员，万联证券的发展深度嵌入大股东战略之中。记者注意到，2026年3月，广州金控集团召开2026年党的建设及党风廉政建设工作暨专题警示教育会议，“资产盘活”同样被列为集团重点工作被提及。
力争成广州首家"H+A"两地上市市属金融机构
2026年初，广州金控集团召开2026年工作会议，明确提出要聚焦主业，形成大板块格局。第一是大资本市场板块，第二是大科技/产业金融板块，第三是大普惠金融板块，第四是实业及其他板块。“资本市场”被列在了四大板块之首，而万联证券正是广州金控集团开展资本市场业务的核心抓手。
作为广州唯一市属券商，万联证券的能力提升，有助于增强对本土企业上市辅导、并购重组、债券融资、资产管理等方面的资本市场服务质量。
2026年6月，广州金控集团对外发布《广州金控集团"十五五"发展规划》（下称《发展规划》），其中提到要推动万联证券打造具有全国影响力的一流综合金融服务商，同时提出强化“投研+投资+投行”联动，提升服务广州产业和企业资本运作的能力。
近年来，万联证券确实在进步，包括完成20亿元增资填充资本，主体信用等级从AA+提升至AAA，还有设立广州首家券商资管子公司，资管规模突破500亿元等。但与行业头部机构相比，万联证券无论在资本实力还是投研影响力上仍有差距。
Wind数据显示，2025年末，万联证券流动性覆盖率为193.84%、风险覆盖率为276.09%，分别低于行业平均的397.44%、357.48%。作为研究服务的核心收入，万联证券分仓佣金也接连下降。2025年该公司分仓佣金458.98万元，同比下降55.96%，行业排名降至第70。
值得注意的是，近5年来，万联证券研究所所长一直处于“缺位”状态。万联证券正在努力补齐短板，2026年7月，万联证券启动社会公开招聘研究所所长。此外，万联证券2025年高质量发展大会曾提出，全力推进加速公司上市。这是万联证券IPO审核自2022年3月终止以来，再次传达出上市决心。
记者注意到，《发展规划》同样强调，大力推进万联证券上市，力争成为广州首家“H+A”两地上市的市属金融机构。
从自建到收购，万联证券用三年时间拿下公募基金牌照；从终止IPO到再次冲刺，万联证券正朝着“H+A”两地上市的目标全力奔跑。对于这家广州唯一市属国资券商而言，2026年注定是承前启后的关键之年。
采写：南都·湾财社记者 黄顺威
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